最新最快铝业铝材资讯
太阳能光伏网

铝: 供应复苏&库存低位 期价高位震荡为主

1月份以来,铝价整体呈现冲高回落态势。月初至月中,铝价大幅上涨,最高运行至21925元/吨。期间,美联储年内三次加息的可能性逐步被市场消化,美元指数面临较大回撤压力。而国内相继出台稳经济政策,释放稳经济强信号,市场整体风险偏好改善。同时,欧洲各电解铝厂减停产规模增加、海内外持续去库,煤炭系、油价坚挺为铝价带来较强上涨动能。

不过临近春节,下游终端陆续放假,淡季效应逐步显现,避险情绪催生多头减仓止盈行为,铝价高位回调,围绕21000元/吨一线徘徊。笔者认为,后市随着产量上增,利润高位,期价再度上行空间相对有限,不过在国内货币、财政政策皆促经济稳增长背景,叠加海外减产、原料价格坚挺对铝价下方仍有所支撑。预计短期铝价大概率将维持高位震荡,运行区间有望维持在20000-22000元/吨。

从供应端看,氧化铝及电解铝产量逐步复苏。氧化铝产量方面,SMM数据显示,12月(31天)中国氧化铝产量659.3万吨,其中冶金级氧化铝636.3万吨,冶金级日均产量20.53万吨,环比增加4.33%,同比增加10.68%。2021年1-12月中国累计冶金级氧化铝产量7216.4万吨,累计同比增加7.25%。12月北方采暖季政策,对于山东、河南、山西地区的氧化铝厂焙烧产能的影响相对有限,北方的产量较之上月未出现明显下降,本月增量主因西南地区运行平稳,且广西崇左龙州(建成产能100万吨)自11月底开始,运行产能由24万吨/年提升至满产运行,贡献了一部分增量。整体来看,12月估算氧化铝净进口15万吨,月内将过剩40.1万吨,2021年全年小幅过剩104.3万吨左右。(吨电解铝耗氧化铝1.925吨)。截至1月上旬,中国冶金级氧化铝运行年产能7492万吨,建成产能8960万吨。冬奥会愈发临近,为保证空气适宜,1月重污染天气的管控措施实施的力度,较之12月或有所加强,北方氧化铝生产不稳定的风险仍存,预计1月(31天)冶金级氧化铝产量610万吨左右。

电解铝方面,SMM调研数据显示,2021年12月(31天)中国电解铝产量317.5万吨,同比减少3.17%,日均产量10.24万吨,环比增长0.01万吨;2021年全年中国电解铝总产量为3849.2,累计同比增长3.7%。12月国内电解铝运行产能小幅抬升,其中内蒙古、云南、山西等地区部分电解铝企业提产,总复产产能达24万吨附近,截至2022年1月初,国内电解铝运行产能3769.5万吨,建成产能4377.4万吨,全国电解铝企业开工率86.1%。SMM调研12月铝水占比65.5%,环比增长3.1百分点。展望后市,供给端看国内电解铝运行产能或有继续小增可能,云南、山西等省均有增产可能,其他地区暂稳运行,同时,冬奥会期间电解铝企业暂未收到明确的减产文件。预计1月电解铝产量320万吨,日均产量环比升至10.32万吨附近。

从成本端看,电解铝利润维持高位。粗略估计,吨铝需要约1.93吨氧化铝,13500度电,以及0.48吨预焙阳极、0.02吨氟化铝、0.01吨冰晶石等,人工及折旧等财务费用平均为2000元/吨。截至1月底,合计生产一吨电解铝较低成本约为16897元/吨,成本较上月末上增122元/吨,电解铝生产利润4442元/吨,环比上月末增加859元/吨。1月25日,SMMA00铝均价报21170元/吨。氧化铝价格方面,贵州一级氧化铝均价报2980/吨,环比上月末上增200元/吨。预焙阳极价格方面,西北地区的预焙阳极报价5180元/吨,环比上月末减少530元/吨。冰晶石报价6500元/吨,环比上月末持平。干法氟化铝报价12500元/吨,环比上月末减少500元/吨。目前电解铝利润逐步恢复至高位,电解铝盈利状况持续改善,这也将为企业后续复产提供较强动力。

从库存看,海内外铝库存延续缩减。截至1月底,全球铝显性库存为1176948吨,较2021年12月末减少116313吨。其中LME铝库存减少73250吨至939200吨,为十四年低位附近。目前伦铝库存持续回落,整体下降幅度超过预期,去库周期尚未结束。国内方面,上期所铝库存减少40866吨至282703吨,刷新近三个月最低位。整体看,全球交易所库存不断下降,且目前全球铝市供应短缺延续,预计短期内整体库存将继续维持低位,对铝价形成较强支撑。

综上所述,近阶段企业陆续进行复产,电解铝产量或将小幅上抬,供应压力将逐步显现且行业利润维持高位,期价再度上行空间相对有限。不过在国内货币、财政政策皆促经济稳增长背景,叠加海外减产、原料价格坚挺对铝价下方仍有所支撑。预计短期铝价大概率将维持高位震荡态势,整体运行区间有望维持在20000-22000元/吨。操作上,前期多单可适当减仓止盈,不建议追高,长期操作仍可逢回调做多。

最新相关

迈科期货: 印尼禁矿再出 铝价展现弹性

1、印尼宣布将停止出口铝土矿,并在年底停止出口锡,以支持矿业下游建设。根据SMM,2022年1-3月我国自印尼进口的铝土矿676.8万吨。其中3月单月印尼进口占总量的21.2%,位于前两名的进口国是几内亚...

银河期货: 5月20日铝早评

宏观氛围好转 去库力度助力反弹幅度夜盘沪铝再度大幅上行,先增仓上涨随后减仓震荡上行,持仓量整体变动不大,说明市场对当前价格的上涨较为认可,从盘面看有明显的两轮资金流入,在20600、20800附...

长江期货: 5月20日铝早评

价格: 昨日夜盘铝价于20505元/吨小幅低开后迅速走高,最高探得20930元/吨后有所回落,截至 5月20日1时收盘,沪铝主力合约报20840元/吨,上涨420元/吨,涨幅2.06%。LME铝价报2038美元/吨,大涨114美...

弘业期货: 5月20日铝早评

美国上周初请失业金人数增至21.8万人,创1月以来最高水平。美国5月费城联储制造业指数为2.6,预估为15,前值为17.6。美国经济数据明显不及预期,美联储加息预期减弱。今日中国将公布LPR贷款利率,...

兴业期货: 5月20日铝早评

上海现货铝价报20510元/吨,相较前值上涨110元/吨。宏观方面,上一交易日美元指数自高位出现回落,美国经济数据表现不佳对强势美元形成一定压力,但在目前的加息节奏中,美元下方存支撑;发改委召...

新湖期货: 5月20日铝早评

美元指数大幅走弱,美国商务部表示有意取消对中国商品加征的关税,市场情绪改善,隔夜外盘金属全线收涨。LME三月期铝价大涨4%至2938美元/吨。沪期铝夜盘同样受提振上涨。主力2206合约最高20930元...

铝制遮阳凉亭,户外花园的好搭档!

铝制遮阳亭的优点铝在寿命和循环性方面都是一种可持续的材料,这种材料是100%可回收的并且非常坚固。而铝制遮阳凉亭铝合金的材质更加绿色健康、不易生锈,且制作简单。最少的维护,最大的乐趣铝...

五矿期货: 5月20日铝早评

沪铝主力合约报收20545元/吨(截止昨日下午三点),上涨0.76%。SMM现货A00铝报20490-20530元/吨,均价20510元/吨。铝期货仓单147720吨,较前一日减少698吨。LME铝库存511675吨,减少7225吨。2022年5...

国投安信期货: 5月20日铝早评

隔夜美元自高位大幅回调,大宗商品普遍走强,有色金属涨幅明显。本周库存数据显示铝社会库存继续下降2万吨,如能够实现持续去库则反弹仍有空间。短期沪铝将测试24000元以来下行趋势线21000元附近...

美尔雅期货: 5月20日铝早评

今隔夜铝强劲上涨,主因持续去库。上海铝锭报价20490-20530元/吨,均价20510元/吨,较上交易日上涨120元/吨,对2206合约报贴20-升20元/吨。日内交投表现一般,下游消费复苏力度偏弱,仍需进一步观察...