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千亿"亚洲铝王"溃败,银保监会同意忠旺集团财务公司破产

2022年9月20日,中国银保监会官网发布消息,同意忠旺集团财务有限公司依法进入破产程序。2021年,千亿资产规模的“亚洲铝王”忠旺集团自曝陷入流动性危机,在引战、债务重组均未有下文情况下,忠旺集团的子公司,为其提供货币金融服务的忠旺财务先一步走向破产清算。

忠旺财务三大股东:“信达”、“华融”和忠旺

批复称,银保监会要求忠旺集团财务有限公司应严格按照有关法律法规要求开展后续工作。如遇重大情况,及时向银保监会报告。

忠旺财务集团一共有三家股东,最大股东为辽宁忠旺集团,持股35%,此外,北京华融信泰投资有限公司持股33%,而该公司的20%股权持有者依然是辽宁忠旺集团,忠旺财务的第三家股东为北京嘉华信达投资有限公司,辽宁忠旺集团也持有该公司20%股权。虽然这两家股东看似一个华融一个信达,但股权穿透后,与全国性AMC中国华融和中国信达均无关系。

据了解,忠旺财务负责为忠旺集团提供货币金融服务,爱企查显示,该公司自身风险427条,涉及未按时履行法律义务被强执等。

2021年7月,徽商银行芜湖分行将忠旺财务公司告上法庭。2019年8月,辽宁名典商贸向北京成旺人和开具一张电子银行承兑汇票,票面金额为5000万元,票据到期日为2020年6月18日,承兑人为忠旺财务。在票据出具当日,成旺人和将该票据背书转让给辽宁万润贸融供应链有限公司,万润贸融将电子汇票向徽商银行申请贴现并办理背书转让。但在2020年6月18日票据到期后,忠旺财务作为承兑人未履行付款义务,现该票据处于拒付追索待清偿状态,因此徽商银行将上述公司告上法庭,一审法院判决忠旺财务、名典商贸、成旺人和、万润贸融连带支付徽商银行芜湖分行汇票金额5000万元,并按全国银行间同业拆借中心公布的LPR支付利息。

忠旺财务的商票不能兑付,都始于大股东“亚洲铝王”忠旺集团的债务危机。

千亿忠旺自曝债务危机

2021年10月,中国忠旺公告称,收到下属公司忠旺精制铝业有限公司、辽宁忠旺集团有限公司的通知,因重大亏损、运营困难,下属公司及其子公司出现严重经营困难,已无法依靠自身力量解决当前问题。目前,下属公司正积极与有关方沟通,寻求帮助,最大限度保障下属公司及其子公司后续的平稳、有序运营。同日,公司三名独立非执行董事宣布离职。

中国忠旺是全球第二大及亚洲最大的工业铝挤压产品研发制造商,核心业务包括工业铝挤压、铝压延及深加工,其成立于1993年,总部在中国辽宁。2009年,中国忠旺在香港主板上市。上市后不久,其股价每股曾一度飙升至7.076港元。

那忠旺又是如何走向溃败的?应收账款。

截至2020年12月31日,中国忠旺应收款项合计约321.11亿元,同比增加52.81%,其中应收账款及票据共199.4亿元,同比增加64.37%,其他应收款共121.7亿元,同比增加37.02%。

这主要来源于忠旺的第一大客户昌宜租赁。2016年8月,昌宜租赁在天津成立,是最早一批进入铝模板租赁市场的企业之一,目前也是全国最大的铝模板租赁平台,拥有安徽昌宜、重庆昌宜、北方昌宜、昌宜深圳及西安昌宜等五家子公司。昌宜系为万科、碧桂园、保利地产、某大地产、华润置地、绿地集团、融创中国、华夏幸福等900余家房地产开发企业以及中国建筑、中铁建工、中国交建、中治集团、中国核建、上海建工等500余家大型建筑总承包企业提供铝模板产品与技术服务。

昌宜公司的回款来源主要还是来自为下游客户提供铝型材及铝模板业务的回款,疫情刚开始一段时间内,在建筑项目无法正常施工的情况下,昌宜公司下游客户回款速度明显下滑,导致其向忠旺集团的回款速度也出现滞后逾期的情况。若仅有应收出现逾期,对总资产上千亿的忠旺集团而言并不算困难,雪上加霜的是,部分铝厂停产、运输受阻,且铝锭等原材料价格波动较大,导致部分采购因价格或运输原因未能及时履约,推动忠旺集团预付账款大幅增加,在2020年上半年经营性应收增加123.32亿元,使当期经营活动产生的现金流量净额远低于当年净利润。

目前昌宜公司已自身难保。

深度布控金融领域借壳回A失败

在主业之外,中国忠旺已经深度布局金融领域,涉足银行、保险、融资租赁等,因关联交易与资金占用受到关注。

据不完全统计,忠旺系公司至少持有辽阳银行、龙江银行、大连银行、吉林银行、营口银行、辽阳农商行等6家银行股权,但绝大多数都是中小银行。在中小银行合并重组潮中,2021年10月,辽阳银行同营口沿海银行等一起被并入辽沈银行获批。

忠旺系不断在购买金融机构股权的杠杆融资又来自于何处?据辽宁忠旺集团有限公司债券2019年半年度报告显示,截至2019年6月30日,忠旺集团通过农业银行、国开行、工商银行、进出口银行、交通银行、建设银行、招商银行、重庆农商行、大连银行、盛京银行、华夏银行、原包商银行、广发银行、锦州银行、光大银行、盛鑫租赁、交银租赁、民生金融、锦银金租、浦银金租、建信金租、中信证券等共获得银行授信总额度为641.97亿元,较2018年末获得的735.87亿元授信额度已减少93.9亿元。

在种种资金压力下,忠旺集团开启自救之路,最大的举措就是借壳*ST中房回A上市。

2016年,中国忠旺就公告计划分拆回A股上市,但在4年后借壳中房股份的交易中止。2020年3月,中国忠旺与*ST中房又发布公告,计划将忠旺集团96.55%股权作价294.5亿元,由*ST中房以资产置换及发行股份的方式购买,实现借壳上市。

在草案提交后,上交所发布了审核意见函,其中要求对美国联邦大陪审团向忠旺集团间接控股股东中国忠旺及实际控制人刘忠田就包括逃避关税在内的事项提起诉讼一事进行补充说明。

2021年8月11日,*ST中房和中国忠旺均发布公告,鉴于目前市场环境等原因,经过重组交易各方友好协商,为切实维护公司及全体股东利益,经审慎研究,公司决定终止本次重大资产重组事项。

在爆发债务危机后,中国忠旺及其财务顾问已接触过铝业最大央企中铝集团、钢铁最大央企宝武集团等,“基本上有铝的都在接触”。但时至今日,还没有确切消息传出。

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